银行从业资格考试《公司信贷》第五章考点串讲(3)

　　除了周期性行业和反周期性行业之外，还有一些行业属于非周期性行业。这些行业通常不受或者受到经济周期的影响很小。
　　商业银行在分析经济周期对行业风险的影响时，首先应当做到的是判断此行业是周期性、反周期性还是非周期性，然后需要判断周期对销售、利润和现金流的影响程度。经济周期对行业销售、利润和现金流的影响越大，信用风险就越大。风险度最高的行业是对经济周期敏感度最高，经济萧条或者长期的衰退会造成大量企业破产的行业；风险度低的行业通常受到经济周期的影响很小。
　　周期性行业的现金流在衰退阶段会不可避免地出现下滑，从而增加了信贷风险。在周期性行业中，商业银行和借贷者在经济周期的不同阶段一般都会遵循一定的规律，在经济周期中的最高点会出现更多的不良贷款。首先，企业、行业和整个经济体系表现良好，银行开始降低信贷标准。其次，信贷业务人员在做评估时，使用的财务信息一般反映的都是企业经营最好的时期（因为企业刚刚经历经济周期的扩张阶段），这些信息无法反映出经济衰退期企业的业绩。
　　最后需要注意的是，随着经济全球化的加速，拥有跨境业务的贷款企业不仅仅会受到本国经济周期的影响，而且会受到全球经济周期的影响。
　　（6）进入壁垒
　　进入壁垒是指行业内既存企业对于潜在企业和刚刚进入这个行业的新企业所具有的某种优势。进入壁垒具有保护行业内现有企业的作用，也是潜在竞争者进入市场时必须首先克服的困难。“进入壁垒”是波特五力中的一个，它的存在减少了竞争者进入市场的频率，因为进入壁垒可以理解为打算进入某一行业的企业所必须承担的一种额外生产成本。进入壁垒的高低，既反映了市场内已有企业优势的大小，也反映了新企业所遇障碍的大小。进入壁垒的高低是影响该行业市场垄断和竞争关系的一个重要因素，在进入壁垒较高的行业，企业面临的竞争风险较小，它们维持现有高利润的机会就越大。
　　虽然进入壁垒高低是评估行业风险的主要因素，但是进入壁垒的性质和可持续性也不应当被忽略。例如，必要资本量是长期性的进入壁垒；而专利权和版权有可能仅仅是临时的，技术革新有可能减小甚至完全消除专利权和版权所带来的壁垒。
　　（7）行业政策法规
　　政策法规主要包括防污控制、水质、产品标准、保护性关税或者是价格控制等。贷款企业受政策法规的影响程度决定了风险水平，企业受政策法规的影响越大，风险越大。
　　5． 行业风险评估工作表
　　1.风险评估表主要内容
　　（1）行业名称
　　（2）行业分析框架中所列举的七项潜在风险及每个风险对应的程度
　　（3）整体行业风险评估
　　2．注意事项
　　（1）在确定行业定义的时候，应尽可能地明确行业的性质，在必要情况下，将行业划分为细分市场。
　　（2）某些企业的主营业务可能不仅仅局限于一个行业。
　　（3）不同的评估人员在评定风险级别时也许会有不同的意见。
　　（4）当评估人员无法精确地判断风险级别时，可以同时用两个级别，并且在风险评估表中同时标记出两个级别。
　　（5）在确定行业整体风险的时候，并不是简单地将评估出来的七项风险进行平均，而是应当根据所有风险级别作出整体评价。
核心考点术语
　　行业风险：指由于一些不确定因素的存在，导致对某行业生产、经营、投资或授信后偏离预期结果而造成损失的可能性。
　　波特五力模型：波特五力分析模型认为行业中存在着决定竞争规模和程度的五种力量，这五种力量综合起来影响着产业的吸引力。在该模型中涉及的五种力量包括：新进入者进入壁垒、替代品的威胁、买方的讨价还价能力、供方的讨价还价能力以及现有竞争者的竞争能力。
　　进入壁垒：指行业内既存企业对于潜在企业和刚刚进入这个行业的新企业所具有的某种优势。
　　成本结构：指的是某一行业内企业的固定成本和可变成本之间的比例。
　　经济周期：也称商业周期，是指市场经济体制下经济增长速度或者其他经济活动自然的上升和下降。